链上流动性对于 DeFi，就像石油对于工业革命。
从 Bancor 到 Uniswap 到 Curve，自动做市商（AMM）改变了去中心化金融的世界。但 AMM 只是垫脚石：一个静态的算法，无法执行人类做市商的主动交易策略。
因此，我们发明了主动做市商算法（PMM），模拟人类做市行为，实时响应不断变化的市场。并基于此构建了新一代去中心化交易平台 DODO，开辟链上流动性新时代。
流动性的形态有两种，订单簿模型和算法模型。
我从 2017 年底开始在 DEX 领域工作，不管是 DDEX 还是 0x 或者 IDEX，我认为订单簿至今并没有证明自己适合如今的区块链。
它既不能把自己的流动性共享给其他 DeFi 协议，也无法通过「可组合性」享受到 DeFi 流动性增长的红利。
订单簿的流动性是寄生于 CEX 流动性的。大多数流动性供应商通过映射 CEX 的订单簿提供流动性。一旦 CEX 的 API 停掉，订单簿 DEX 的流动性也将瘫痪。
结果是，基于目前的区块链基础设施，订单簿 DEX 花着不低于 CEX 的运营成本，但却始终无法匹敌 CEX 的流动性。
从 xy=k 开始，DeFi builder 的思想解放了。
在区块链上做金融产品，一定要套用传统思想吗？
不。在一个以区块为单位时间的世界里，我们应该设计更贴合区块链本身特性的产品。
AMM 做到了通过数学算法，完成交易这件事。
AMM 作为一种 DEX， Uniswap、Balancer、Curve 等把流动性分享给各个 defi 协议，也得到了爆发性增长。
AMM 算法启发人心，但一定不是 DEX 的最终答案。AMM 将资金均匀分散在 0 到正无穷的价格区间，但大部分资金都躺在账本上睡觉，只有市场中间价附近的资金被频繁交易。
于是，在做市效果上，AMM 资金利用率低、滑点大， 完全比不上人类做市商。这就是为什么链上的主流币流动性完全比不上 CEX。
人类做市商总是勤劳地把资金聚集在市场中间价附近。
那么，能否通过算法实现一个勤劳的链上做市商？
（i= 市场中间价，R= 风险系数）
PMM，其核心思想是通过引入预言机指导价格，模仿人类做市商行为，将资金聚集在市场中间价附近，提供和中心化交易所一样好的流动性。
上图表明，当市场价格变化时，PMM 不会被动地等待套利者交易。而是主动改变价格曲线的位置，使得价格曲线始终在市场价附近保持平滑，即提供充足的流动性。
同时，PMM 秉持「回归风险中性」的思想，将一个交易对的双边资金池解耦，流动性提供者只需要单边充币、单边持仓，不需要同时持有交易对的两个币按比例充值。当交易发生时，PMM 总是以使每个 LP 的资产（portfolio）回归为初始的充值资产状态为目标，解决了无常损失的问题。
基于 PMM，我们创建了 DODO，支持数字资产的发售和交易。
在 DODO 这里，作为交易者
· 普通交易者可以享受到接近中心化交易所的流动性
· 套利者可以赚取 DODO 与其它交易所之间的差价
· 智能合约可以源生地使用 DODO 流动性以完成清算，拍卖等链上操作
在 DODO 这里，作为流动性提供商
· 向资金池中充值，数量和资产类别均不受限制，且没有无常损失
· DODO 每笔交易都会收取手续费，并分享给 LP
· 建立您自己代币的交易对，无需做市资金，只需要充值您自己的代币，就能获得流动性
更多信息：
LP 回报来自于交易手续费（0.3%）。在 DODO 池子有 uniswap 1/10 的情况下，数据回测报告显示 DODO 的年化高达 80%。
回测报告 : https://dodoex.github.io/docs/docs/backtest
当然，天下没有永远挣钱的做市商，在 DODO 做 LP 仍然面临市场剧烈波动下的风险和智能合约风险（DODO 经过派盾审计）。作为 DODO 的 LP，可以无许可地随时提币。
Official Website: http://dodoex.io/
FAQ: https://dodoex.github.io/docs/docs/
GitHub: https://github.com/DODOEX
Telegram: t.me/dodoex_official
Twitter: https://twitter.com/BreederDodo
Reddit: https://www.reddit.com/r/DodoEx/